8月30日晚，宝龙地产（HK.1238）发布了2022年中期业绩报告。截至6月30日，公司实现合约销售金额232.4亿元，营业收入169.0亿元，归母核心盈利16.9亿元，毛利率维持在30%以上，继续保持行业领先水平。同时，公司总债务下降，经营性现金流回正，三道红线持续保持绿档，基本面维持良好。
01.
商业运营稳中向好
经常性收入稳定
在行业整体承压的大背景下，宝龙地产今年以来经营持续保持稳健，公司长期坚持以商业地产开发与运营为主营业务，商业和地产优势互补、协同共进，推动着公司长期可持续发展。今年上半年，全国疫情多点散发，特别是长三角地区疫情严重，给实体商业带来了不小的冲击。但宝龙商业不惧疫情影响，克艰前行，通过多举措有效应对，中报数据显示，上半年商场运营收入19.2亿元，同比增长3.9%，整体出租率保持在93.4%。同时，线上业务显著提升，数字化运营初显成效。
伴随疫情防控常态化，公司积极筹备项目开业，持续巩固区域优势，提升当地消费活力。以上半年开业的全国第三座宝龙城——台州椒江宝龙城为例，作为宝龙商业深耕长三角进程中的又一力作，椒江宝龙城开业当天客流量达到24万人次，出租率98%。开业前三天销售额达5099万元，预计到2024年其总销售额将达12亿元、全口径收入1.4亿元。另一方面，商业外拓也稳步推进，上半年新签约外拓项目4个，合约面积33万平方米。
可以预见，宝龙旗下购物中心和酒店获得稳定的经常性租金收入，将为宝龙地产提供额外的流动性缓冲，并支持公司业务稳定性，助力公司成功穿越周期。
02.
强化责任
推进保交楼
在房地产行业深度调整期，房企的稳健程度正愈来愈受到外界关注，“保交楼”的重要性进一步凸显。
宝龙面对严峻的市场环境，积极践行企业担当，全力推动项目建设进度，提振消费者市场信心。数据显示，截至6月底，宝龙在全国5省16市累计交付1.4万余套，交付面积约160万平方米，让超万户业主迈进理想安居，以高品质产品持续兑现承诺。下半年，宝龙地产仍将坚守如期交付底线，预计将在全国范围交付约1.8万套住宅。
03.
土储集中于长三角
价低质优留足发展空间
业内人士指出，伴随“保交楼”的持续推动，市场信心有望逐步恢复，特别是随着各地出台多项稳定房地产市场政策，地产行业调整将渐入尾声，良性循环也将重新建立，一线、强二线城市和长三角、大湾区等市场将率先复苏。而宝龙地产聚焦的正是这类核心区域，公司有望率先受益，并实现销售业绩的企稳回升。
中报显示，截至6月30日，公司总土储共3152万平方米。按区域分，长三角地区土地储备占比65.3%，按城市等级分，一、二线城市占比近80%；总土地平均成本价3523元/平方米，土地储备总可售货值约3377亿元，下半年计划推出可售货值约850亿，其中70.4%位于长三角。
整体来看，充沛的土储和高性价比的土地成本优势，具有较好防御性和弹性，可确保公司在不同形势下均可以积极应对市场变化，为公司长期发展带来了更为稳定的空间。此外，通过控制城市能级，提高利润空间，宝龙地产应对周期轮动和市场风险的能力也将进一步提高。
展望下半年，房地产市场短期或已触底，宝龙地产将重点围绕“保销售、保交房、保还款”，努力跨越行业转折与阵痛期，不断强化商业价值，持续降低风险，早日回归良性发展轨道，助力行业平稳健康发展。
